从昨天开始,“中国港交所要收购英国伦交所”的消息就开始在圈哥的票圈刷屏了。
图:BBC新闻
一边是稳坐亚洲最大IPO(首次公开募股)集资市场的港交所,一边是欧洲最大的证券交易所伦交所;
一个全球市值规模排名第五(港交所);一个第七(伦交所)。
这两家疑似要“联姻”的重大消息,相关进展当然引起各家英媒地强势围观,并展开各种猜想——
£320亿(约2797.92亿元,或3092.19亿港币)的成交价几乎被所有英媒高亮放在了标题里▼
路透社:伦交所董事会准备决定有关港交所390亿美元收购提案的命运独立报:港交所提议以320亿镑的价格收购伦交所,因为英镑弱势使得英国公司的吸引力大增
昨天发出报道的路透社和BBC的标题都倾向“冷静派”,但今天稍晚出来的报道里,其它几家已经开始用起了“应该失败”,“准备拒绝”等词各种“八卦”港交所“求婚”的结局了——
金融时报:伦交所准备拒绝有关港交所390亿美元的收购报价
以上截图来自各家新闻截图
从港交所的官方号“香港交易所脈搏”发布的网志来看,其行政总裁李小加形容此次交易为“伦港世纪联姻”,是“千载难逢的跨国联姻”。根据彭博计算,按照香港交易所对伦敦证券交易所集团的并购提议,后者股东将持有合并后公司约41%的股份。港交所还表示,交易达成后伦交所的管理团队将继续营运交易所的业务及参与港交所集团的管理。行政总裁李小加称,港交所与伦敦证交所的合并将创造一个覆盖亚欧美三大市区、美元欧元人民币等主要货币的交易所集团,合计市值有望超过700亿美元。也将会为往后数十年全球金融市场的发展重新定调。看起来是很美好的亚子,可根据BBC的说法,这两家本是竞争对手呀!2018年,伦敦成为全球最大的离岸人民币交易中心,超越了先前港交所的位置。据《金融时报》和英国央行(Bank of England)的数据显示,去年10月,人民币对美元的日均交易额达到730亿美元。
图:SWIFT
据环球银行间金融通信协会(SWIFT)称,2018年12月,超过36%的人民币交易是在英国进行的,而法国和新加坡各占约6%。
除此之外,伦交所还有意开拓亚洲市场,在今年6月还与港交所的另一个竞争对手上海证券交易所建立互通机制——“沪伦通(戳右边蓝字复习圈哥现场报道)”。
在英共同主持中英经济财金对话的中国国务院副总理胡春华(右四)与英国财政大臣哈蒙德(右五),以及中英两国代表共同出席了在伦敦证券交易所举行的沪伦通启动仪式。图:英国政府提供
而周三“疑似被收购”的这个消息传出,伦敦这边也回应说,“这可是他们主动的,我们还没回复啊”。
伦交所发布公告回应称,确认收到港交所提出的“对方主动的、初步的、高附加条件的收购伦交所全部股权的提议”,伦交所将在适当的时候发布公告。
图:BBC新闻
据《卫报》称,港交所给伦交所开出来的价格,多付了23%的市值溢价(溢价指的是所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值),可见港交所也是诚意满满。消息传出后,伦敦证交所股价也一度暴涨16%,随后又稳定到了6%左右的涨幅。
根据《第一财经》报道,港交所这边是这么表示的:
“这(港交所收购伦交所)不是一个敌意收购,这不是一个典型的交易...我们其实考虑收购很久了,只是提出晚了。如果设身处地替对方想一想,他们对我们的提议感到很意外。但是我们不想再晚了。”
不过,据BBC报道,港交所合并还有一个条件——希望伦交所暂停对金融数据公司Refinitiv(中文译名路孚特)的收购。
这句话也就是:“我港交所愿意花重金和你一起,但你得和Refinitiv断了联系”。据《金融时报》和BBC称,数周前,伦交所首席执行官大卫施维默(David Schwimmer)拟议花220亿英镑收购Refinitiv。Refinitiv的前身是汤森路透的金融与风险管理部门,隶属全球金融市场数据和基建重要角色。
Refinitiv现在由黑石集团为主要大股东,持有55%股权,而汤森路透则持有45%股权。而公司总营业额达至60亿美元,在190个国家则超过40000人雇员。
*汤森路透是由加拿大汤姆森公司(The Thomson Corporation)与英国路透集团(Reuters Group PLC)合并组成的商务和专业智能信息提供商。
*黑石集团,总部位于美国纽约,是一家全球领先的另类资产管理和提供金融咨询服务的机构,是全世界最大的独立另类资产管理机构之一。
虽然这项收购还需要等待美国、加拿大和欧盟的批准,不过伦交所仍然希望对Refinitiv的收购继续取得良好进展。
伦交所的前50大股东Janus Henderson的分析师Iacopo Dalu表示:“我当然支持和Refinitiv的交易,市场也是如此。”
不过对于收购合并这件事情,很多人还是很疑惑“为啥如此大型的证券交易所还可以被收购合并”?其实证券交易所其本身的性质也是上市公司,上市公司在国家法律允许的范围内(且在国家不限制其股份所属权的情况下),就可以进行合理的股权买卖与兼并。2012年,港交所就出资13.88亿英镑(166.73亿港元)全面收购了伦敦金属交易所(LME)。经济观察网报道,港交所强调“这笔交易的提交和香港目前的情况以及香港政府没有任何关系,纯粹是在英国法律框架下公司股东之间的交易”。不过不管是伦交所收购Refinitiv,还是港交所收购伦交所,英国政府也都可能会干预。1773年,英国的第一家证券交易所也在伦敦的乔纳森咖啡馆成立。直到1802年,该证券交易所获得了英国政府的正式批准,后来才逐渐发展成了现在的伦敦证券交易所,也就是伦交所。所以,距今246年历史的伦交所,其历史意义和地位对英国来说也是十分重要的。英国财政部发言人告诉路透社:“伦敦证券交易所是英国金融体系中至关重要的一部分,政府和监管机构将密切关注细节(The
London Stock Exchange is a critically important part of the UK
financial system, so as you would expect, the government and the
regulators will be looking at the details closely)”。近十几年,伦交所面对各种收购要约也是非常“傲娇”和“高冷”的(以下部分内容参考虎嗅网)。2005年底,麦格理银行(MBL)提出15亿英镑的收购伦交所,被拒绝;2006年3月,纳斯达克(Nasdaq)以24亿英镑的价格提出收购请求,遭到伦交所拒绝;2011年,港交所第一次提出以溢价47%的价格收购伦交所股份,最终失败;2016年甚至引发了“收购伦交所热潮”——英国的政策研究公司NSBO当时发布研究报告称,港交所和卡塔尔证交所(Qatar Stock Exchange)可能成为伦交所的潜在竞标人,收购溢价约为20%~30%。
而这原本是由德意志证券交易所的收购意向引发的,随后有传闻称洲际交易所(ICE)和芝加哥商品期货交易所(CME Group)也都有意参与竞标。后来此事因德交所和伦交所并购未通过欧盟审批告终:2017年,欧盟委员会反对德意志交易所收购伦交所,称这会导致固定收益工具清算业务出现实际上的垄断。而其它国家的几个交易所之间的收购也并没有那么容易:2010年10月,新加坡证券交易所拟以超过80亿美元收购澳大利亚证券交易所。然而,在2011年4月,澳大利亚最终拒绝了新加坡证券交易所的并购澳洲证券交易所的提案。所以说,港交所的“联姻之路”,并没有想象的那么容易啊...
(英伦圈综编,编辑:颗粒,参考:BBC新闻,卫报,独立报,金融时报,路透社,彭博社,香港交易所脈搏,虎嗅网,MBA智库百科,经济观察网等,图片除标注外均来源于网络,转载请注明)
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